【观点】南华期货：黄金&白银：高位震荡 聚焦美PCE

上周贵金属价格整体延续偏强走势，但周五金银走势分化，黄金震荡而白银跌幅较大。12月以来，特朗普关税政策导致黄金库存大转移和现货市场短缺，推升贵金属价格。最新CFTC报告显示黄金非商业净多头寸连续两周减少，多头获利回吐明显，空头增仓加剧调整压力。国内黄金ETF持仓持续增长，对价格形成利多支撑。COMEX黄金库存增加，黄金ETF持仓也有所变化。本周需关注美国经济数据及美联储官员讲话。