贵金属：从库存博弈到降息博弈

近期全球黄金ETF净流入显著，COMEX库存增加，市场对美联储降息预期回升，但受鹰派言论影响，降息预期难以进一步上升。宏观经济数据如PMI、就业数据等显示经济存在不确定性，通胀压力加大。黄金价格在多重因素作用下高位震荡。