【观点】2026年锂行业迎拐点，锂价中枢有望趋势性抬升

核心观点认为2025年底开启行业预期变化，2026将成为锂行业的现实拐点之年，由供给扰动与需求爆发共同推动。供给端，全球锂资源资本开支进入周期低谷，未来产能增速受限，且项目审批及建设节奏拉长。股价通常领先于商品价格运行，预期拐点先于基本面拐点确立。价格传导链条为“股票→期货→现货”，锂价波动幅度可能远超基于静态供需平衡表的测算。锂价在中枢抬升的基准上，其阶段性上行幅度有望远超单纯基于供需平衡表推演得到的结果。投资建议相关标的中包含盛新锂能。