【观点】大摩下调锂供应预期，行业迎结构性拐点

本文深度拆解摩根士丹利于2026年4月发布的锂市场调研报告，该报告将锂列为矿产大宗商品首选品种，并将2026年全球锂供应预期大幅下调至约40万吨碳酸锂当量。报告核心逻辑在于供给端面临三重“硬约束”：宜春锂云母矿区“证矿不符”整改导致合规成本显性化、津巴布韦出口禁令及配额管理带来供应冲击、澳洲“柴油荒”构成供应链风险。需求端则呈现结构性变迁，储能需求激增，与电动车形成“车储双核”驱动。

同时，产业链处于低库存状态，放大供需波动弹性。文章指出，这标志着锂市场从周期波动转向结构性拐点。文中提及盛新锂能已获得津巴布韦锂精矿出口配额，预计运输周期两三个月，作为供给约束背景下的具体案例。