【观点】锂电行业一季报业绩高增长分析及库存策略分化

2026年一季度锂电行业业绩高增长，多家企业净利润同比增幅超10倍，主要驱动因素包括原材料价格周期错配带来的跨期红利、产品涨价以及主动去库存行为。

分析指出，中游材料企业普遍加速去库存，而上游资源端如盛新锂能则逆势累库，存货从20.32亿元增至24.75亿元，反映出上下游对价格周期和库存策略的不同判断。

整体上，业绩高增长并非行业全面复苏的直接映射，需关注环比增速放缓风险和需求可持续性。