【观点】锂电储能需求爆发供给恢复慢，紧平衡窗口延长

锂电储能行业需求爆发与供给恢复缓慢形成背离。6月上半月国内储能签单突破180GWh，而锂云母碳酸锂产量累计同比-16.3%，复产进度远慢于预期。冶炼厂库存处于近3年最低水平，仅够约两周消耗，供需紧平衡窗口比市场预想的更长。高端314Ah电芯严重紧缺，订单已排至2027年，而低端产能过剩。碳酸锂17万/吨下，拥有矿端的龙头（如宁德时代）享受双重利润，二线电池厂则承压。Q3缺口扩大的概率大于收窄。