歌尔微港股IPO再闯关！母子公司绑定深、苹果依赖重、千亿市值蒸发背后的生死局

歌尔股份旗下子公司歌尔微历经四年分拆上市历程，从A股转战港股，但面临独立经营能力质疑、高度依赖苹果大客户、毛利率下滑及财务风险等问题。歌尔微对母公司关联交易占比虽低，但毛利率长期依赖高毛利订单，且自研芯片占比不足三成，过度依赖英飞凌供应商。歌尔股份自身财务压力显著，资产负债率高企，市值蒸发超千亿，股价较峰值下跌近半。公司试图通过分拆上市优化负债结构，并加码AI硬件布局应对市场变化，但成效尚不明确。