歌尔股份关税压力与长期机遇并存：短期承压，AI与墨西哥布局或成破局关键

歌尔股份作为全球声学龙头和XR设备代工巨头，业务双轮驱动但面临关税压力。短期受美国加征关税影响，客户采购成本上升导致订单谈判压力和毛利率承压，越南产能可能因美国对东南亚加税受损。长期通过墨西哥工厂投产、AI硬件订单落地及技术投入或缓解冲击，维持全球竞争力。