【观点】苹果推出硬件租赁计划，果链出货量弹性逻辑受关注

苹果将于7月28日推出硬件租赁计划“Apple Upgrade”，与Klarna合作降低月供门槛，意图扩大用户基数。该计划有望推动果链出货量弹性，歌尔股份作为AirPods核心组装厂商，直接受益于TAM扩大带来的订单增量。通过经营杠杆，出货量提升将带动利润更大幅度增长。但需关注SoC供给瓶颈等关键约束，目前仅限美国市场，落地效果待观察。