【观点】美国301条关税长期化，歌尔股份等出口链承压

美国新关税政策于7月24日生效，依据301条对60国加征10%至12.5%关税，替代此前122条临时关税。此次切换的核心变化在于关税从短期应急转为长期制度，导致出口链估值锚从'一次性冲击折扣'切换为'永久折扣'。歌尔股份作为消费电子代工龙头，被归入直接出口链承压方向，关税长期化将对其对美业务形成持续压力。