九阳股份净利润暴跌68%！内外销双杀，25年内销翻身仗能打赢吗？

九阳股份2024年年报显示，营收88.5亿元同比下降7.94%，归母净利润1.22亿元暴跌68.55%。利润下滑主因包括外销订单因客户SharkNinja扩供应商而减少，内销渠道优化及数字化转型导致销售费用激增，叠加信托产品亏损。分产品看，食品加工机增长1.84%，但营养煲、西式小家电等系列收入下滑超25%。外销收入同比降27.97%，预计25年关联交易额再降38%。毛利率基本持平，但销售费用率升至17.02%，净现金储备增至30.26亿元。分析师下调25-26年盈利预测，评级由“买入”调至“增持”。