滨江集团净利润转正但毛利率承压，销售排名逆势提升却隐忧暗藏

滨江集团2024年营收692亿元同比降2%，归母净利润25.5亿元同比增1%，净利率微升但毛利率降至12.5%。2025Q1营收225亿元同比增64%，归母净利润9.8亿元增48%，但毛利率继续承压。销售金额1116亿元排名行业第9，杭州连续7年第一。土储减少，杭州占比升至70%。财务稳健，三道红线绿档，融资成本降至3.4%。机构略下调盈利预测，维持“优于大市”评级。