【观点】滨江集团2025年业绩分析：主动排雷与区域聚焦

滨江集团2025年实现销售额1017亿元，营收828.88亿元同比增长19.86%，但净利润36.4亿元同比下降3.98%，主要因主动计提资产减值27.90亿元以审慎评估存货价值，这虽冲击当期利润，但被视为有利于长远健康的排雷行为。

业务高度依赖杭州市场（营收占比86.34%），区域聚焦是一把双刃剑，在保障本地优势的同时也面临市场降温风险；未来计划将2026年销售额目标下调至800亿元，调整投资布局，并继续降债与降低融资成本。