国联民生证券—房地产行业专题研究：市场供需逐步回暖，“小阳春”值得期待—250309

2025年1-2月，全国35城商品房成交面积同比下降6.57%，但春节后成交量有所回暖，环比增长12.67%。新房价格结构性上涨，环比增长0.11%，同比增长2.73%。二手房市场热度延续，15城成交面积同比增长27.69%，价格跌幅收窄。土地市场成交规模微降，但优质地块带动地价高增，溢价率提升。投资建议关注包括滨江集团在内的头部央国企和改善型房企。