蔚蓝锂芯Q3业绩符合预期 锂电出货稳增

蔚蓝锂芯2025年Q3业绩基本符合市场预期，前三季度营收同比增20%、归母净利润同比增82%。锂电池Q3出货近1.8亿颗环比持平，Q4预计出货2亿颗环增20%，全年有望达7亿颗同增60%；LED业务因出口审批周期延长利润环比降50%，金属物流业务利润保持稳健。前三季度期间费用下降，经营性净现金流同比大增125%，但存货略有增长。机构下修2025年归母净利润至7.2亿元（原7.5亿），维持买入评级及目标价26元。