【观点】北化股份2026H1业绩预增87%-134%，硝化棉景气兑现获多家券商研报确认

华泰、兴业、广发等多家券商研报聚焦北化股份，认为其2026年上半年业绩预增87%-134%，第二季度环比预增77%-146%，核心驱动来自硝化棉出口均价上行和毛利率提升。欧洲军工扩产挤占民用产能，国内雪飞、建民事故及关停压缩供给，供需错配推高价格。公司现有民品硝化棉产能3万吨，南充1万吨"退低建高"产线在建，量价弹性成为主线。同时需关注北方特能实控人变更线索及防化装备、特种工业泵业务支撑。