联化科技半年报：净利润同比大增1481% 业务修复

2025年8月26日，联化科技发布2025年半年报，公司上半年收入31.50亿元，同比上升5.76%；归母净利润2.24亿元，同比上升1481.94%；扣非归母净利润2.08亿元，同比上升1534.47%。2Q25营业收入16.40亿元，环比上升8.61%；归母净利润1.74亿元，环比上升250.44%。1H25农药中间体/医药中间体/功能化学品收入分别为17.02/10.18/2.65亿元，YoY分别为-9.13%/42.80%/109.18%；毛利率分别为24.99%/42.75%/-19.05%，同比变化分别为9.48/-0.08/-45.07pcts。业绩增长主因植保业务产能利用率提升、产品结构调整及毛利率增加，医药业务上半年集中发货。费用方面，1H25销售费用同比升17.95%，财务费用同比降142.64%，管理费用同比升5.79%，研发费用同比升14.06%。1H25经营性现金流净额3.54亿元（同比降47.42%），投资活动现金流净额-1.72亿元（同比升53.80%），筹资活动现金流净额-4.40亿元（同比降842.34%）。期末现金及等价物余额7.35亿元（同比降22.89%）。应收账款同比升36.07%，周转率从2.57次降至2.20次；存货同比升0.26%，周转率从0.93次升至0.97次。此外，植保板块凭借海外基地获核心客户认可，医药板块完成多个关键验证项目并与全球头部药企深化合作，新能源业务已商业化4个产品并推进中试4个、小试25个。