国金证券首次覆盖步步高 给予增持评级目标价6.39元

国金证券近期首次覆盖步步高并发布研究报告，给予增持评级，目标价6.39元。报告分析步步高转型精选型零售的措施，包括在商品端取消入场费实现裸价采购、增加加工食品，客群端瞄准年轻群体并提升员工待遇，卖场端优化设计提升消费体验。同时指出其阻挡后来者冲击的优势，如超市百货双轮驱动带来更低租金和更强获客能力、上市公司融资优势支撑模式运转、规模优势在标品等方面赋能、区域习惯统一性降低扩张难度。盈利预测方面，预计公司2025-2027年营业收入分别为51.83/69.53/80.34亿元，同比增长50.7%/34.2%/15.5%，归母净利润分别为3.64/3.37/5.05亿元，扣非归母净利润增幅分别为大幅扭亏/52%/50%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，其中买入评级2家，增持评级2家，过去90天内机构目标均价为6.39元。