华创证券：线下零售企业变革期孕育新投资机会 建议重点关注永辉超市等

华创证券发布研报，指出线下零售行业正从粗放拓店转向存量调改，以“质价比”定位差异化竞争。政策转向和消费刺激推动需求回暖，供应链能力成为零售商的核心竞争力。即时零售和餐饮零售化为行业带来新的增长机会。报告建议重点关注包括ST步步高在内的多家处于调改期的商超企业，并指出行业面临的风险如居民收入预期偏弱、门店调改效果不及预期。