民生证券—零售行业周观点：步步高调改持续推进，坚定转型品质零售，让长沙更美好—250310

步步高因经营承压启动重整，聚焦超市和购物中心两大主营业务。2021年起公司利润持续亏损，积极调整优化门店以减亏止损。2024年3月引入胖东来团队进行调改，涉及员工薪资、卖场规划、供应链优化等方面。长沙地区消费力强，为步步高主要分布区，已完成调改的16家门店春节期间销售额同比大幅增长，表现亮眼。公司计划继续推进新一轮调改。