上海莱士一季度净利润暴跌25%，应收账款与存货压力成业绩拖累

上海莱士2024年营收超80亿元，归母净利润超20亿元，但2025年一季度归母净利润同比下滑25.2%，主要因应收账款增长致坏账准备增加481%、存货因医保政策及进口白蛋白储备增加而增长。公司调整客户账期应对市场变化，声称产品价格稳定，但行业面临进口白蛋白竞争加剧、集采压力及国产替代挑战。公司通过收购南岳生物等扩张血浆站资源，但研发商业化仍受成本与市场匹配度制约。