【观点】上海莱士2025年盈利承压但运营效率高

基于2025年年度财务报告，生物制品行业经营数据全景分析显示，上海莱士在行业规模扩张趋势下，员工总数位列第三，较2024年增长3.19%，规模优势明显。然而，公司盈利能力承压，毛利率仅为37.37%，处于行业垫底水平，受血浆成本上涨与产品价格管控影响。

在运营效率方面，上海莱士营业周期为178天，运营效率较高，得益于血液制品销售渠道成熟，应收账款回收及时。

整体行业格局呈现创新药企研发投入领跑、传统企业在规模与盈利方面分化显著的特点。