【观点】上海莱士业绩改善与改革突围分析

上海莱士2026年一季度营收15.09亿元，环比增长20.07%；归母净利润3.16亿元，环比增长197.19%，经营活动现金流由负转正，验证了动销改革初见成效。

公司通过营销体系变革，转向动销驱动，提升医院市场覆盖率、开拓零售市场，渠道库存回落、周转加快。

同时，公司拓展人血白蛋白适应症至脑卒中治疗，并研发全球首创新药SR604，打造第二增长曲线。

在海尔集团赋能下，公司整合AI技术提升研发和生产效率，收购南岳生物巩固龙头地位，行业或迎来周期拐点。