【观点】核电核准常态化下设备端利润弹性与确定性最强

该深度专题以国常会核准8台核电机组、总投资超1700亿元为切入点，判断“十五五”核电核准将保持常态化节奏。核心观点是核电设备端利润弹性远大于运营端，是产业链中确定性最强的环节。

设备购置费占建设投资比例较高，核岛设备市场格局稳定，核准常态化可直接转化为订单可见度；运营端则面临电价市场化下行的压力，短期业绩弹性受限。模块化建造当前渗透率极低，若渗透率提升，单机组价值量有望大幅抬升。