恩华药业自研新药报产 CNS管线望成增长引擎

恩华药业作为国内精麻龙头，过去十年总营收及归母净利润CAGR分别约8.6%和17.8%。公司集采风险小，麻醉新品羟考酮、瑞芬太尼等销售增长强劲；自研1类麻醉新药NH600001于2025年8月递交NDA，有望成为全球第六款上市的麻醉创新药。CNS管线中，抗抑郁药物YH1910-Z02/01、抗精分药物NHL35700等对标海外大单品，临床进展顺利。2024年获氘丁苯那嗪片中国独家代理权，为精神板块添增长动能。