东吴证券—医药生物行业跟踪周报：海外创新药峰会国产成果丰硕，建议关注百利天恒、科伦博泰、百济神州等—250119

本周医药行业整体表现较好，A股和H股的生物科技指数均有所上涨。恩华药业被提及在高端制剂领域及仿创药领域中。阿斯利康新药获批一线治疗套细胞淋巴瘤，biohaven新型降解剂取得积极进展。JPM2025大会上，中国公司如恒瑞医药、百济神州等展示了强大的全球竞争力。风险提示包括药品降价超预期、医保政策风险以及产品销售及研发进度不及预期。