华明装备中报净利润增17%但现金流减弱

华明装备发布2025年中报显示，上半年营业总收入11.21亿元同比微升0.04%，归母净利润3.68亿元同比增长17.17%，扣非净利润增长22.76%。毛利率提升至55.49%，净利率33.34%，显示成本控制有效。电力设备业务贡献85.5%收入，海外市场增长显著，数控设备出口激增219%。但电力工程收入暴跌87%，经营性现金流下降35%。应收账款达8.83亿元，占利润143.71%，现金流压力需关注。