华明装备详解海外拓展与业务布局

华明装备在2025年8月至9月期间举行了多次投资者电话会议，介绍了公司国内外业务进展。国内网内外业务占比接近1:1，网内业务稳定增长，网外受新能源和电动车带动的投资高峰已过，未来增长需观察新产业驱动。海外业务方面，直接与间接出口比例约为1:1，主要市场为欧洲和东南亚，已进入中东和美国市场。公司在土耳其、印尼设有工厂，在多地设有销售服务团队。海外增长受益于全球变压器供需错配，公司凭借响应速度快、交付效率高获得机会。公司持续推进海外本土化布局，已在印尼建厂，美国建厂仍在推进中但面临主体、标准和人才等问题。特高压产品已在国内批量投运，技术获认可。公司产品应用于数据中心、电网及工业项目，检修业务正从免费服务转向创收。整体毛利率稳定，得益于全产业链自制和海外收入提升。公司承诺每年现金分红不低于可分配利润的60%。