华明装备三季报亮眼 海外业务高增获买入评级

华明装备发布2025年三季报，前三季度营收18.15亿元同比增6.9%，归母净利润5.81亿元同比增17.7%，毛利率和净利率分别提升5.6和3.1个百分点。公司前三季度累计分红3.58亿元每股0.4元；电力设备业务营收15.35亿元同比增16.5%，其中国内增6.7%、海外增45.4%。换流变分接开关在±800kV特高压工程批量投运，海外布局土耳其印尼工厂等稳步落地。分析师上调盈利预测，维持买入评级。