【观点】GIC基金调研聚焦海外增长驱动与战略路径

GIC Private Limited基金于9月1日对华明装备进行了调研。公司就海外业务、市场策略及财务数据等问题进行了详细解答。海外业务方面，上半年海外收入呈量价齐升状态，增长主要源于行业需求本身的高景气度，而非公司市场份额的大幅提升。欧洲和亚洲仍是主要市场，土耳其市场表现突出，公司已设立新子公司以拓展西欧和北欧。毛利率提升主要归因于业务结构优化，高毛利的分接开关直接出口占比显著增加。公司坚持本土化战略，海外市场无长期在手订单，能见度依靠行业趋势判断。此外，公司澄清了配网新产品争议不影响现有业务，并介绍了CNC业务的良好趋势及港股上市、分红等计划。