【天风电新】闭门会—价值组总结：继续看好电力设备及逆变器出海—0206

春节期间已出财报的海外电力设备公司订单增速超预期，主网同比增长70%，配网同比增长约15%。华明装备24年间接出口订单同比翻倍，尤其在中东、东南亚等地区取得重要增量，预计24年海外收入超预期增长，25年有望进一步加速。当前美股电力设备公司25年估值均在30X，而国内电力设备公司被低估，华明装备25年PE为20X。