多数机构认为，公司经营已出现拐点，零售渠道收入高增（同比约25%）和海外业务爆发（同比超200%）构成核心增长引擎，渠道结构优化带动毛利率回升至27.4%左右，盈利质量改善。但短期利润受信用减值大幅计提压制，Q2单季归母净利润同比下滑超40%。行业层面供给出清加速，龙头地位巩固，中长期成长逻辑未变。主要分歧在于业绩是否超预期：部分机构认为上半年整体业绩符合预期，部分指出略低于预期，主要源于减值规模超预期。