东吴证券—东方雨虹—002271—2024年报点评：渠道优化效果显现，现金流改善明显—250303

东方雨虹发布2024年年报，公司实现营收280.56亿元，同比下降14.52%，归母净利1.08亿元，同比下降95.24%。Q4营收63.57亿元，归母净利-11.69亿元。尽管整体销售承压，但市场份额预计提升，渠道结构优化效果明显，零售业务增长9.92%。防水材料收入下降10.4%，施工收入下降51%。Q4毛利率大幅下降，费用率提高和信用减值增加影响利润表现。经营性现金流改善，全年现金流量净额34.57亿元。