天风证券—东方雨虹—002271—零售端韧性凸显，经营性现金流明显改善—250310

东方雨虹2024年业绩承压，营收和净利润分别下降14.5%和95%，主要受需求偏弱影响。尽管如此，公司宣布了大额现金分红计划，全年累计现金分红达58.8亿，股息率为18%，提升股东回报。展望2025-2027年，预计归母净利润将逐步回升，毛利率有望改善。零售业务稳健增长，海外市场布局加速，减值压力逐渐出清。