水晶光电Q1业绩双增！越南工厂扩产+创新产品驱动，关税压力下展现韧性

水晶光电2025年一季报营收14.82亿元同比增长10.2%，净利润2.21亿元增长23.67%。公司表示核心客户未因关税调整改变订单计划，越南二期工厂即将投产，定位成熟产品量产，研发仍以国内为主。微棱镜出货量大幅提升，汽车电子AR业务增长明显，但面板业务将维持稳定。公司通过基地调整优化产能，预计未来两年完成产线搬迁，费用管控目标下降1-2%。机构评级以买入为主，目标均价24.35元。