水晶光电技术突破业绩增长 AR布局打开空间

水晶光电通过持续技术突破和业务拓展实现稳健发展。在核心技术方面，公司微棱镜项目研发投入显著，2020—2025年上半年研发费用超18.12亿元，2020—2024年年均研发费用率7.07%远超同行，2023年实现四重反射棱镜模组量产，领先竞争对手的传统直角棱镜产品，2024年7个主要研发项目中2个属微棱镜领域。红外截止滤光片领域，公司2002年进入市场，2005年打入三星供应链，2023年以21%市场占比成为全球第一。技术优势支撑下，2025年上半年毛利率达30%左右，净利率16.81%。业绩方面，2024年营收62.78亿（同比增71.57%）、净利润10.3亿（同比增23.67%），2025年上半年营收30.2亿、净利润5.08亿。业务布局上，公司聚焦AR赛道，在光波导技术（阵列、反射、衍射三类）有储备，反射光波导具备量产能力，2025年4月收购埃科思强化3D视觉能力。生产布局方面，截至2025年上半年有浙江台州、江西鹰潭、广东东莞及越南六大基地，海外营收占比从2020年5%提升至近73%。