【观点】苹果硬件租赁计划利好果链，水晶光电光学升级价值提升

苹果将于7月28日推出硬件租赁计划Apple Upgrade，通过Klarna承担信用风险，以低价月供对冲iPhone涨价压力，扩大潜在用户基数。对A股果链而言，逻辑传导路径是出货量弹性→产能利用率提升→固定成本摊薄→利润弹性释放。水晶光电作为光学部件核心供应商，受益于AI相机多摄升级，单机光学价值提升约30%，毛利率领先。但需关注SoC供给瓶颈对出货量的约束。