【观点】山西证券首次覆盖，看好三条成长曲线给予增持评级

山西证券近期发布了对水晶光电的首份研究报告。报告给予水晶光电“增持-A”评级，核心观点认为公司在光学冷加工领域技术积累深厚，其核心产品与AR眼镜、光通信、光存储等新兴领域需求具备技术可迁移性。报告详细分析了公司的三条成长曲线：以潜望式微棱镜和涂布滤光片为核心的消费电子业务稳健增长，车载光学与AR光学业务快速发展，同时在AI光学领域积极布局光互连与光存储。报告首次覆盖并给予评级，认为当前公司估值尚未充分反映其新兴业务的成长潜力。