桂林三金生物子公司持续亏损叠加高管薪酬激增，业绩增长承压

桂林三金旗下生物制药子公司白帆生物和宝船生物持续亏损，拖累整体盈利。白帆生物因行业竞争加剧导致产能闲置，宝船生物因研发阶段未产生收入，研发投入大。公司营收增长明显放缓，2024年营收仅增1%，2025年一季度营收下降3.3%，扣非净利润未恢复至2017-2018年水平。董监高薪酬连续五年大幅上涨，五年翻1.33倍。库存管理优化，但净利润增长依赖资产处置等非经常性收益。