桂林三金盈利能力持续提升 券商维持买入评级 生物药研发加速布局

中邮证券发布桂林三金研究报告，给予“买入”评级。2024年公司营收21.94亿元，净利润5.22亿元，同比增长23.79%，扣非净利润3.96亿元增长3.64%。2025Q1营收4.67亿元同比下降3.32%，但归母净利润1.05亿元增长4.8%，因成本下降及费用减少。生物制药板块中，宝船生物推进17个在研项目，BC006等单抗项目临床试验进展顺利，白帆生物完成15个项目导入并获智能工厂认证。券商预测2025-2027年净利润分别为4.71亿、5.19亿、5.72亿，PE估值15-18倍，风险提示包括渠道推广不及预期和研发失败。