万马股份上半年净利增21.8% 中报业绩稳步提升

万马股份发布2025年中报显示，上半年营业总收入92.72亿元，同比增8.58%；归母净利润2.5亿元，同比增21.8%。单二季度营收53.02亿元、净利1.69亿元，同比分别增长11.91%和21.21%。毛利率12.48%同比增4.09%，净利率2.69%同比增11.04%。财务方面，货币资金减少17.37%因采购支出增加，应收款项增23.84%因回款账期延长，存货增8.82%，在建工程增68.8%因新项目投建。现金流方面，经营性现金流净额下降83.92%，筹资活动现金流增2376.14%因借款增加。分析师预期2025年净利5.2亿元，但需关注货币资金/流动负债仅24.2%、应收账款是利润19倍等风险。