海外云厂商资本开支回暖推动光模块估值修复，光迅科技等标的受益

海外主要云厂商2025年Q1资本开支合计765.4亿美元，同比增64%但环比微降1.6%，显示算力基建投入仍在高位。机构认为算力需求短期受芯片供应紧张及大厂军备竞赛支撑，中长期AI应用场景（如具身智能）拓展将维持光模块高增长。光迅科技作为光模块核心供应商，受益于国产算力建设加速及海外资本开支预期修复，估值处于低位具备回升空间。但需关注地缘政治、技术发展不及预期等风险。