光迅科技定增补流引质疑 存货激增毛利率偏低

光迅科技当前账面货币资金超40亿元，有息负债不足5亿元，债务负担不重。公司近期定增事项进入冲刺阶段，拟募资35亿元，其中8亿元计划用于补充流动资金，其必要性存在较大疑问。

公司毛利率约20%，显著低于中际旭创、新易盛等可比公司，主营的光模块、光芯片等产品竞争力显得不足。同时，公司存货、存货周转天数及存货跌价损失持续攀升，存货账面价值已超60亿元，前三季度存货跌价损失同比增长76%。

在光模块行业中低端产品已现产能过剩，而高端市场又面临头部企业在技术和订单上的挤压的背景下，光迅科技此次激进的融资扩产计划前景难料。