全球糖市过剩阴云笼罩，国内政策摇摆支撑短期糖价

全球食糖市场呈现供应过剩预期，巴西、印度、泰国等主产国2025/26榨季产量均可能增加，压制国际糖价。国内方面，本制糖期增产11.59%且销糖率创同期新高，但进口政策摇摆（泰国糖浆进口未放开）支撑国内糖价偏强。机构预测全球2025/26榨季将过剩约150万吨，巴西短期减产未改变丰产趋势，后期进口增加预期压制国内价格。