原糖价格震荡与国内进口放量并存 保龄宝面临成本与市场双重变量

近期原糖价格因巴西6月上半月产糖量同比下降22.1%及乙醇掺混比例上调至30%等因素支撑，但国际供需宽松导致净空持仓创新高，国内白糖走势坚挺。中国5月食糖进口量达35万吨（同比增1954.9%），但1-5月累计进口63万吨（同比减50.1%）。配额外进口利润达700元/吨以上，6月预计进口量继续增长。巴西产量隐患与印度泰国增产预期并存，国内基差收敛路径存在期货反弹或期现齐跌两种可能。