【观点】光大期货：白糖短期偏强，中期或承压震荡调整

目前原糖03合约处于季节性炒作阶段，巴西食糖库存偏低，印度2024/25榨季减产预期，广西2024/25榨季增产不及预期。郑糖05合约受原糖带动反弹幅度较大，但2月后期向上空间有限。基差处于偏高水平，未来可能先降后升，即期价下行。整体来看，国内外白糖供需格局中性偏空。