奇正藏药困局：藏药巨头如何破局增长乏力？

奇正藏药凭借消痛贴膏等藏药产品占据中成药贴膏市场领先地位，2024年贴膏剂收入16.55亿元，占营收七成，但面临增长乏力问题。核心产品虽保持高增速，但新产品开发滞后，研发费用率仅2.85%，销售费用率高达47.46%，人效和资本回报率低于同行。公司拥有藏药赛道稀缺性、政策支持及高分红优势，但亟需优化费用结构、扩大产品矩阵以突破增长瓶颈。