奇正藏药2025上半年业绩双增 财务指标整体向好

西藏奇正藏药2025年上半年营业总收入11.75亿元，同比增长16.36%；归母净利润3.58亿元，同比增长10.04%。业绩表现为收入与利润双增长，盈利能力指标ROE、ROIC均有所提升，净利润现金含量大幅提高至137.07%，费用率和成本率下降，资产负债率降低至40.16%，财务结构更稳健。但应收账款和存货较去年同期显著增加，存货周转率和应收账款周转率有所下降。公司核心竞争力包括独家湿敷贴剂渗透技术（消痛贴膏市占率42%）、藏药炮制数字化平台，研发投入占营收4.1%高于行业平均，重点投向白脉软膏新增适应症III期临床及1.1类创新药小儿热立清颗粒。未来三年净利润预计年均复合增长率21.3%，高于行业平均。