【观点】深度解读奇正藏药财报：高毛利下的创新药转型赌注

该分析文章对奇正藏药2025年三季报进行了深度解读，指出其传统藏药业务虽拥有高达82.25%的毛利率和强劲的现金流，但净利润增速放缓及坏账同比激增149.23%，揭示了行业面临的集采与增长瓶颈。北向资金在本期大幅加仓207%，其押注的核心逻辑在于公司向中药创新药的战略转型，特别是产品“小儿热立清颗粒”已取得临床试验批件。

文章认为，公司商业模式呈现出“高原堡垒”（高毛利传统业务）与“创新远征”的反差，市场可能仍在为其传统业务定价，而北向资金则可能在为潜在的创新药管线赋予未来价值，这构成了认知差与投资吸引力。