公司通过并购中恩云数据中心实现业绩扭亏，传统业务减亏，算力资产注入开启第二增长曲线。中恩云的高等级数据中心拥有长期租赁协议锁定稳定现金流，叠加孚邦实业向数据中心配电供应链延伸，公司正从单一机柜出租向复合型智算解决方案商升级，有望充分受益于AI算力爆发和算电协同政策红利。首次覆盖给予买入评级。